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家电行业:低估值 静待盈利

时间:2022-04-02     人气:950     来源:腾讯家居•贝壳     作者:
概述:白色家电:空调双线销量增速环比回升,冰洗环比企稳。2022年1-2月空调线上销量增速由21Q4的-13.3%回升至+14.94%......

白色家电:空调双线销量增速环比回升,冰洗环比企稳。2022年1-2月空调线上销量增速由21Q4的-13.3%回升至+14.94%,线下降幅由-21.9%缩窄至-12.6%,虽国内多地出现散发疫情,空调全渠道销售向好;冰箱线上销量增速由21Q4的3.9%降至-0.9%,线下降幅进一步扩大;洗衣机线上增速向好,同比略有提量,线下需求进一步收缩。大家电均价同比上行,但环比略有回落。

厨房家电:集成灶销量高增,品类发展空间较大。烟灶:销量方面,受益于年初二手房销售回暖,2022年1-2月烟灶线上销量增速有所上扬,线下渠道降幅环比较为平稳。地产政策趋于平稳化,渗透率有提升空间,烟灶市场仍具备增长动力。集成灶:量价齐升,延续高景气。2022年1-2月双线延续量价齐升,其中线上/线下销量分别+5.9%/+13.6%。我们预计,至2035年集成灶年销量将达到约900万台,相较于2021年集成灶内销量280万台,仍有超2倍增长空间。

小家电:厨小电需求环比改善,清洁电器静待新品推动增长。

1)厨小电:主要品类增速实现环比由负转正,刚需厨小电表现较好。主要品牌1-2月累计同比增速均实现增长。我们认为,在经历了去年一年的需求疲软、增速下行后,厨小电增速逐步回升,需求有望环比改善。

2)清洁电器:一季度为清洁电器的销售淡季,扫地机器人增速好于去年同期;洗地机整体增速在基数效应逐渐褪去后依然维持高双位数增长;自清洁是明确发展方向,各品牌于一季度纷纷推出相对原先旗舰级更具性价比的款式,我们认为有助于未来行业实现量增。

3)按摩个护:飞科剃须刀1-2月累计增速实现较大幅度增长,而电吹风、毛球修剪器等品类增速承压;倍轻松交易金额增幅延续前期回落趋势,按摩器材增速略低于品类整体增速;荣泰、奥佳华等主力品类按摩椅增速放缓,与品类整体增速保持一致,但按摩器材等品类增速较快。

投资建议:展望今年一季度,我们判断,在整体宏观经济仍然承压的情况下,家电板块在短期内较难形成板块性质的主线机会。值得乐观的是,大部分家电核心个股的估值均回到历史低位,下跌空间或有限,静待盈利周期向上。可能的拐点信号:1)疫情管控力度降低,家电可能有部分需求递延至二季度释放;2)需求改善,即将开启的618促销值得关注;3)地产销售改善,转至持平是重要信号。

标的选择:1)在2018年估值达到相对低位的个股,如美的集团、海尔智家、老板电器等;2)小家电在经历2020/2021年疫情带来的起落后,经营逐步回归常态,但估值已调整至低位,若收入能在异常基数过后重归增长,估值将得到一定修复,如苏泊尔、小熊电器、九阳股份、新宝股份等;3)新兴品类渗透率提升,如集成灶中的火星人、亿田智能,扫地机中的科沃斯、石头科技等。

(文章来源:投资快报)

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  • 中国对外贸易中心集团有限公司、中国建筑装饰协会主办,中国林产工业协会、全国工商联家具装饰业商会支持的第24届中国建博会(广州)将于7月8-11日盛大开幕。


    作为大家居建装行业全球第一展,展会以“冠军企业首秀平台”、“行业招商第一平台”、“创新思想首发平台”和行业“设计生态圈”享誉于业界。预计第24届中国建博会(广州)展览面积将近40万平方米,参展企业近2000家。展会呈现出三个“稳中有进”的鲜明特点。


    一、展会品质稳中有进


    (一)四大主题展区焕新升级


    为充分发挥全产业链的聚合优势,2022中国建博会(广州)四大主题焕新升级,着重提升定制、智能、系统、设计四大主题展区的品质与内涵,为大家居建装行业提供招商加盟、时尚发布、设计引领、贸易成交、异业合作、行业交流等良好渠道。


    经全新规划升级,2022中国建博会(广州)定制主题展区定位为“中国定制尽在中国建博会”,凭借在国内乃至全球同类型展会中最大的展区规模、最全的展出品牌、最多的参展头部企业、最强的可看性,广泛受到行业认可。今年,展区以“定制美好家”为主题,将使用广交会展馆A、B、D区共计25万平方米的展出面积,全新推出定制“三新一高”差异化布局——A区聚焦整装新趋势、B区聚焦潮流新美学、D区聚焦以设计品质新生活,推进泛定制家居产业的整体高质量发展。


    2022中国建博会(广州)智能主题展区以“进军家装及公装渠道最佳平台”为定位,将使用广交会展馆A区一楼8个展馆,总体规模达7.5万平方米,一举打造大家居建装行业同类型展会中规模最大的智能主题展区。展区以“智慧理想家”为主题,联动智能家居六大品类,多措并举推动展区迭代升级,倾情展示最潮的智能生活方式,助力消费者探寻心目中的理想智慧生活场景。


    2022中国建博会(广州)系统主题展区以“中国门窗趋势引领平台”为定位,启用广交会展馆C区11个展厅近8万平方米,以“大门窗”全产业链为展出内容,聚焦呈现行业交互融合、跨界转型、设计提升的三大趋势。展区以“门窗优选家”为主题,通过选材寻品、考察技术、经销加盟等系列举措,以“优”助“选”,为专业观众提供一站式解决方案。


    2022中国建博会(广州)设计主题展定位“以原创设计诠释品质生活”,将继续沿用D区保利世贸博览馆,展出规模近7万平方米,展区囊括行业内顶尖高定品牌,展出品类覆盖高定上下游全产业链。展区以“设计私享家”为主题,通过高定选材、高定整装、岩板瓷砖等题材的串联融合,打通高定供需链条,致力于打造一个完整的高定设计生态圈。


    (二)重磅策划“定制两极”工程——“α”智能整装馆与“π”定制美学馆


    2022年,中国建博会(广州)将再次聚合业内众多龙头企业与跨界代表品牌,更全面展现行业新赛道、更深入挖掘行业新模式,致力于为行业、市场、消费者展现当前和未来的整家居住体验场景。为此,展会将重磅策划“定制两极”工程——“α”智能整装馆与“π”定制美学馆。


    “α”智能整装馆


    “α”智能整装馆位于广交会展馆A区1.2馆,汇聚了22家企业,将多品类、全业态、多角度地呈现定制家居与科技交互的智能居住场景,从「全业态场景」、「跨界大玩家」、「智绘新生活」三个角度诠释饱含智能科技的“未来整家”的新生家居形态。


    全业态场景,展现定制生态成熟度。在“α”智能整装馆,参展企业将对智能制造、设计、家居等多领域进行有机融合,巧妙呼应中国建博会(广州)的智能家居展区,展现数字化技术为家装领域全链赋能的最新范本,集中场景式展示在供应链整合力不断加强的态势下,家居行业从简单的智能消费品叠加逐渐进入到一体化智能家居定制时代。


    跨界大玩家,发掘聚合赋能增长点。在“α”智能整装馆,参展企业还将破除行业传统壁垒,通过展现多品类定制和智能家居产品矩阵、一体化家居定制趋势,重新定义前沿创新下的定制家居新时代,“玩”出美好家,展示出数字化、年轻化、融合化、智慧化的大家居建装行业探索方向,以及智能家居消费逐渐全民化的行业趋势。


    智绘新生活,拓展场景体验想象力。在“α”智能整装馆,展出内容还将涵盖家居到娱乐办公等多元场景及其相关新品,通过产品与场景的多方面融合,呈现“未来整家”的全新“样板间”,推动智能化家居场景深度融合,用科技定格美好生活,给消费者在科技进步使社会发展日新月异的当下寻求更加智能化的居住新体验。


    “π”定制美学馆


    “π”定制美学馆位于广交会展馆B区11.2馆,携手26家以品质、设计等见长的龙头企业,着眼于“品质生活”,从「时代鲜行者」、「质感新主义」、「潮流风尚派」三大维度寻觅定制的无限可能,探索家居美学新路线。


    时代鲜行者,升格行业美商。在“π”定制美学馆,参展企业将以定制为核心,组合定制家居、高端软体、定制服务品牌、艺术灯饰、国际五金等五大家居元素,集中展出国内外家居顶尖创意与前沿设计,重新定义消费者对于人居空间美学的理解与诠释,展示出家居定制如同“π”这个无限不循环的无理数一般,充满了无限的可能性。


    质感新主义,掌握时代品位。在“π”定制美学馆,参展企业还将以“品质化”和“设计感”为出发点,精准把握不同风格的家居质感,探索定制新风潮的美学路线,助力消费者打造个性化的品质生活,满足消费者对空间风格、氛围等不同的需求与喜好,以及对生活品质的高追求。


    潮流风尚派,对话多元圈层。在“π”定制美学馆,展出内容还将在追求品质生活的基础上,融合多种潮流元素,兼容多元的圈层文化形态,以差异化、特征化的产品构建“各美其美,美美与共”的潮流,为消费者带来独树一帜的家居潮流新风尚,满足人们追求“潮流前线”的个性化家居生活,使“房子”从一个简单的物理空间,蜕变成为折射出居住者的个人品位、情怀及态度的“家”。


    (三)木门展区升级为门墙柜定制展区


    2022中国建博会(广州)定制主题展区基本涵盖了定制上下游全产业链,涉及定制家居、门墙柜定制、高定整装等题材。在大家居定制行业不断扩张的趋势下,木门企业基于其自身产品特点与技术优势,正在从单品向多品类发展,探索出门墙柜一体化的发展趋势。本届展会,12.2号馆、13.2号馆将从木门馆全新升级为门墙柜定制馆,帮助企业探索破局之路的同时扩大消费群体,增加中高端消费群体所占比例。


    (四)创新开辟阳台定制展区


    2022中国建博会(广州)智能主题展区聚焦智能家电、智能控制、智能安防、智能照明、阳台定制、智能五金系统这六大核心品类,以沉浸式展览体验、极具科技与未来感的场景展示,助力消费者探寻合乎心意的“智慧理想家”。展会将继续联合中国木材保护工业协会,在C区8.1号馆共同打造第二届“中国阳台定制节”。活动以“阳台梦想+”为主题,将阳台与客厅、厨卫等多空间进行融合,并提出“卫阳整装”新概念,共同探索阳台发展新趋势。


    上述举措,使本届展会基本实现了参展企业的题材覆盖之“广”和品牌含金量之“精”,各细分领域头部企业几乎全部参展,并纷纷加大投入力度,吸引企业们争先在此发布新产品、新设计、新技术、新材料和新战略,展会“冠军企业首秀平台”更加巩固。


    二、设计引领稳中有进


    中国建博会(广州)打造行业“设计生态圈”已初见成效,今年将进一步深化设计引领功能,聚焦行业趋势,引入一批原创设计策展项目,邀请设计大咖分享前沿思潮,从而有目标有重点地打造行业前端设计概念展示、中期设计作品商业转化和应用、后端设计作品展示以及设计思想行业交流的设计生态闭环。本届展会将举办近30场设计特展、设计论坛及沙龙,将重点打造三大主题设计策展,从原创设计理念、门窗设计商业空间、国潮建筑设计优秀案例等维度展现大家居建装行业的设计之美,推动设计思潮的传播与行业创新的加速升级。


    (一)“不止‘原创’”设计馆


    2022年,中国建博会(广州)将再度打造“不止‘原创’”设计馆,以“不止‘原创’万物生”为主题,以“点物赋灵,化地成境”为布展理念,形成“万物灵”供应链创新体验区与“天地境”品牌主题馆两个区域。其中,“万物灵”供应链体验区运用“点物赋灵”的概念,将材料供应链品牌统一整合展示;“天地境”品牌主题馆将汇聚顶尖高定家具品牌,打造一场东方传统文化与西方现代审美相融合视觉飨宴。“不止‘原创’”设计馆将打造一个具有引领性的家居美学原创空间,为行业生动呈现“设计生态圈”的行业前端设计概念。


    (二)设计“白盒子”主题展


    展会将联手SIID深圳市室内建筑设计行业协会共同打造设计“白盒子”主题策展。该主题展区以“无边之界”为主题,邀请品牌门窗企业参与,以设计师创意融入企业展位,以设计驱动品牌升级,打造一个自由穿梭、探索求新的“门窗”设计展区,引导出品牌企业与设计师、高端观众之间的“设计共鸣感”。权威设计师为企业进行一对一的展位设计,在提升企业品牌感染力之余,将为行业进行设计商业化转化提供一个生动的样版,进一步诠释了展会“设计生态圈”中期设计作品商业转化和应用的核心内涵。


    (三)第二届「设计中国」展


    秉承促进跨行业交流、推动定制新风潮的理念,展会继续携手「设计中国」展联合策展人兼盘石设计董事长吴文粒先生、中国设计品牌网负责人吴浩先生,策划举办第二届「设计中国」展暨产业创新论坛,以“设计觉醒·国潮当道”为主题,结合故宫文化IP、紫禁城故事、传统建造美学、创新设计产品和作品、专业论坛活动等内容,从两条主线出发打造一场传统建筑的文化展示与国潮设计的视觉盛宴。在此,行业将饱览建筑装饰设计领域的名师之作、精品案例,通过“设计生态圈”后端的设计成品展示,促进行业内部和跨行业的学习和借鉴。


    (四)系列设计论坛和沙龙


    2022中国建博会(广州)期间,将继续举办一系列设计论坛和沙龙活动,广邀设计大师分享设计理念与创新思潮,包括2022第七届中国定制家居设计年会、2022设计趋势启示录高峰论坛、2022INTERNI 设计论坛-自由界面之室内设计论坛、2022CCSA中国家居风尚大典、2022中国建博会(广州)设计节等。此外,“不止‘原创’”设计馆展区将举办3场设计高峰论坛,设计“白盒子”主题展将推出5场主题论坛,而「设计中国」展将打造2场大型设计论坛与4场主题沙龙,现场除邀请策展人分享设计理念以外,也将为企业的创意发布、跨界交流提供一个专业平台。


    三、多渠道赋能稳中有进


    中国建博会(广州)一直不遗余力地全面推进“两个优化”,不断加强“行业招商第一平台”新势能。一是在优化题材布局、强化首秀发布功能的同时,一直坚持巩固经销商、加盟商优势,并不断提升对房地产商、设计师和跨界专业人士的邀约力度,实现观众性质结构的持续优化,最大限度地满足企业招商加盟及渠道转型升级需求。二是继续深耕经济发达地区以及一、二线城市,深度挖掘三、四线乃至县级市场,多管齐下,数措并举,进一步优化观众地区来源结构,切实有效地助力参展企业实现多渠道招商加盟效果。


    2022年,展会全新推出“六大IP”系列推广活动,以线上线下融合办展新模式,结合数字化手段赋能行业高质量发展:


    (一)“卖场·联盟”


    中国建博会(广州)联合九正建材网发起并共建“卖场·联盟”,依托中国建博会(广州)平台优势和产业资源,构筑一个会展平台+卖场+品牌企业+经销商生态聚合的行业增长平台,链接展会、卖场、企业和经销商之间的增长渠道。


    (二)“设计·师说”


    针对行业设计交流的需求痛点,中国建博会(广州)推出“设计·师说”系列活动,携手业内设计大师,精心优选品牌参展企业,开设覆盖全年的系列装企研讨会、城市论坛、走进设计机构等设计活动,用优秀设计思想、理念推动产业升级,促进跨行业交流互融。


    (三)“房地产·商说”


    展会策划“房地产·商说”高端活动,通过组织房地产商走进企业考察交流,策划展期高峰论坛与集采对接活动,展期还将积极组织优质房地产、开发商的采购、成本、设计、物业等相关负责人,走进中国建博会(广州)参展企业,以此为参展企业嫁接优质房地产资源。


    (四)“赋能·云展”


    通过构建线上官方云展平台“赋能·云展”,中国建博会(广州)致力于打造大家居建装行业全域流量第一平台,实现线上商城、品牌直播、线上招商等多种功能,破局展会对展商的服务边界,以数字化为参展企业增效赋能。目前,云展平台浏览量已突破1160万人次。


    (五)“行业·咖说”和“远见·智库”


    中国建博会(广州)一直坚持以思想创新引领行业发展,通过打造“行业·咖说”系列活动,展会携手行业商会、协会、主流媒体、设计机构等各方组织,聚集行业知名专家、企业家等大咖,全年度不间断地推出系列高端会议论坛及活动,为大家居建装行业的高质量发展建言献策。


    基于大家居建装行业处于滞涨期的现状,展会策划“远见·智库”系列活动,以深度调研的方式沉淀行业数据,以行家观点、大咖智见、设计风潮为内容输出,由此拨开迷雾,重组生产要素,寻找影响行业方式的重要变量和公式。


    2022年,中国建博会(广州)将以“冠军企业首秀平台”的平台优势,夯实“行业招商第一平台”的渠道势能,聚焦“创新思想首发平台”的引领作用,持续深化打造“设计生态圈”,为大家居建装行业转型升级赋能,推动行业高质量发展。7月8日,让我们相约广交会展馆、保利世贸博览馆,共赴大家居建装行业“大年初一”!


    文章来源:泛家居圈


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